汇丰盘点2016十大风险:最担心中国国企出现债务违约

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发布时间:2015-12-10 08:06:26
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 近日,汇丰银行发表了一份研究报告,盘点2016年的最大风险和利好。凤凰财经对长达数万字的报告进行了提点,关键内容如下:

汇丰报告图表摘要

两大利好

一、美国资本支出恢复,简要说明:收紧的劳动力市场,强劲的利润和不断改善的需求前景会带来美国资本支出的复苏,这又会为更高的生产力带来能量,支撑实际工资的增长。投资影响:欧洲股市表现良好。更高的资本支出会推动大宗商品价格上涨。美联储收紧政策继续。

二、新兴市场资本流动暴涨,简要说明:结构改革,中国政策刺激会收获果实,更宽松的货币条件会支撑对新兴市场资产的需求。投资影响:整个新兴市场的资产财富会改善。然而,我们更看好高收益货币和大宗商品。

八大风险

一、政策瘫痪。简要说明:各种政策工具都已经尝试,但却变得越来越无效。政策制定者无法做出应对,随之而来的是政策瘫痪。投资影响:市场出现避险情绪。收益率曲线走平,信贷息差升高,股市抛售。

二、供应导致石油价格升高。简要说明:目前非欧佩克的石油供应已经出现了大幅削减,而大多数欧佩克成员国都在满荷载生产。任何更低石油供应量前景的转变都会导致石油价格升高。投资影响:比起印度卢比和日元,应更看好马来西亚林吉特和俄罗斯卢布。能源类股票的表现大幅升高。

三、英国投票是否退出欧盟。简要说明:英国在2016年进行欧盟去留公投,选择退出欧盟的阵营胜利。投资影响:英镑是主要的减震器。由于欧盟成员资格不再是单行道,欧元区内的息差会升高。英国大市值股票表现良好。一旦公投日期确定,股市波动将显现。

四、外围问题再次显现。简要说明:西班牙,葡萄牙或是希腊的政治问题会标明,欧元区危机没有解决。投资影响:外围区域价差扩大,并扩散到资产市场。大多数欧元区资产出现抛售。

五、频次更高的闪跌。简要说明:监管,交易商资产负债表的限制以及电子交易让闪跌更加频繁。投资影响:在股市波动时买跌。收益率曲线出现更加陡直的位置——美国国债收益率曲线会为紧缩周期做出调整。但如果流动性事件发生,美联储会采取低利率持续更长时间的基金前景。

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