中外机构看多中国股市:现在就可抄底 短期或反弹20%

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发布时间:2015-07-03 15:55:18
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 中外机构看多中国股市:

国信证券:现在就是底部 短期20%反弹

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国信证券:现在就是底部 短期20%反弹

证券时报网(www.stcn.com)07月03日讯

国信证券3日发布策略观点称,此时此刻我们从看空转向看多。我们想在这个关键时刻表达这样一种观点:现在就是底部!短期看20%反弹,如果周末政策超预期,反弹高度将进一步打开。

该机构认为,牛市的基础丝毫没有动摇。"大水牛"和"改革牛"构成此轮牛市基础和主要上涨逻辑依然清晰。估值现在已经到了"市场底"的区间。而"市场底"总是在"政策底"出现之后奏效。

国信证券表示,现在还有很多人在为政府是否稳定市场的措施出台在纠结,没有意识到严重性。 我们认为应该警惕此次股灾进一步引发系统性金融危机的风险,因此需要高度重视其危害性。

首先,本次牛市是中国历史上第一次含有杠杆因素的牛市,融资盘快速去化强制平仓带来的螺旋式的负向强化引发快速非理性下跌。

其次,股市由于急速去杠杆引发的非理性快速下跌,是以很多伞形信托、银行及民间配资盘强平爆仓互为因果的,由于对规模无法准确估计,考虑到场内融资2万亿以上、伞形信托配资5000亿以上、以及众多银行、民间配资,估计总规模超过3-4万亿。3800点以下个股普遍调整幅度将超过30-40%,部分将超过50%,场外融资盘恐面临全数清盘的风险。

因此短期股市暴跌进而可能会引发金融的系统性风险,包括银行资金的安全性问题,而宏观经济目前仍未企稳,稳增长压力巨大,金融系统的稳定事关经济大局。同时多层次资本市场下的股权融资作为降低实体经济融资成本的重要一环,其稳定的重要性事关"改革牛"的预期,资本市场预期落空将影响到中央一系列改革(国企改革、市场化改革、地方政府债务重组等等)重大举措的部署。因此更需要监管层的呵护。

再次,本次市场对居民财富及社会稳定的冲击力甚于07-08年的牛市终结。07年牛市顶峰对应的自由流通总市值,也就是说掌握在居民手里的市值财富,仅10万亿,从6000点调整到1664点,市值缩水相当于7万亿,而目前市场对应的自由流通市值高达25万亿,仅此论短期暴跌幅度近30%计,且创业板下跌幅度更多,对应的自由流通总市值缩水已经超过7万亿,也就是说损失已经超过07年牛熊转换的力度,如果未来去杠杆行情持续,市场超调引发市值缩水对居民财富的冲击效应更甚,对市场信心冲击更为剧烈。

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